El primer fabricante europeo de vehículos, Volkswagen (VW), ha aceptado aliarse con el grupo de automóviles de lujo Porsche para proteger su independencia frente al apetito de inversores extranjeros y defender la competitividad de la industria alemana.
La entrada de Porsche al capital de VW fue recibido diversamente este lunes en los mercados, que subrayaron las ventajas de la operación para el líder europeo del sector automotor, pero se interrogan sobre los beneficios que puede reportarle en el futuro al fabricante de coches deportivos.
Porsche, con sede en Stuttgart, anunció el domingo su intención de convertirse en el primer accionista del número uno europeo del automóvil, adquiriendo alrededor de 20% sus títulos con derecho a voto.
El fabricante de automóviles deportivos comenzó a comprar acciones de VW en el mercado. El domingo controlaba menos de 5% del capital, según un portavoz.
Con esta inversión, evaluada en más de 3.300 millones de euros (4.100 millones de dólares), Porsche dice que desea proteger a su socio histórico contra eventuales opciones de compra hostiles.
Los dos grupos están ligados por una larga serie de acuerdos de cooperación. Actualmente, VW asegura en total cerca de 30% de las ventas de Porsche.
Estos contratos son fruto de una larga historia común. El fundador de Porsche, Ferdinand Porsche, fue el creador del «escarabajo» de VW, el célebre automóvil sobre el que Volkswagen fundó su éxito después de la Segunda Guerra Mundial.
Y su nieto, Ferdinand Piech, actual presidente del consejo de administración de VW, parece haber tenido una gran participación en la transacción del domingo.
Para VW la transacción es «verdaderamente muy positiva», estimó el banco LRP en una nota de prensa. El fabricante buscaba desde hacía largo tiempo un inversionista estable, bajo la perspectiva de la derogación a mediano plazo de la ley Volkswagen, cuestionada por la Unión Europea (UE).
Esta «acción de oro» protege el capital de VW impidiendo a todo accionista poseer más de 20% de los derechos de voto. Actualmente el accionista principal de Volkswagen es el Estado federado de Baja Sajonia (norte), que tiene 18,2% de los derechos de voto.
Con la desaparición ineludible de la ley Volkswagen, el grupo teme pasar a poder de los fondos especulativos. Según Der Spiegel, Piech está en conocimiento de que desde hace años existe un plan de lucha creado por varios «hedge funds» para desmantelar el grupo VW.
VW anunció el año que estaba en conversaciones con el emirato de Abu Dhabi para que ingresara a la compañía con su capital, pero finalmente el reino del Golfo declinó el ofrecimiento.
Los analistas, por el contrario, no están totalmente convencidos del interés de la transacción para Porsche.
Ciertamente, el fabricante de automóviles más rentable del mundo protege a sus socios, pero la inversión --una cuarta parte de los fondos propios-- es muy pesada, estimó el Deutsche Bank en una nota de prensa.
En la Bolsa de Francfort los accionistas no apreciaron esta operación. A las 11H00 GMT, VW perdía 0,46% alcanzando a 52,10 euros, sobre un DAX en alza de 1,88%. Porsche perdía 8,91% llegando a 167,00 euros.
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Volkswagen se alía con Porsche
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